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新型毒株奥密克戎将影响A股?机构预计仅有短期冲击

股票 (4) 2021-11-29 08:13:11

  南非发现新变异株奥密克戎正引起市场密切关注。上周五,全球大类资产因对变异病毒担忧出现了剧烈波动:11月26日美油WTI下跌13.1%,创去年4月以来最大单日跌幅,英法德主要股指跌幅均超过3.5%,美股道指下跌超过2.5%,避险资产美债与黄金微涨。

  不过,周末的机构观点普遍认为,虽然新的变异毒株的传播力度和破坏力还不明朗,鉴于国内防控经验与全球疫情的历史演绎,无需过度担心其对资本市场的冲击。新毒株短期或对A股情绪有冲击,但也反而会带来布局跨年蓝筹行情的机会。

  新型毒株对市场影响有限

  日前,南非发现新变异株奥密克戎引起市场普遍关注,受此影响,全球金融市场一度出现震荡。不过,重视疫情风险,无需过度恐慌,是多数机构对变异毒株影响的判断。

  国泰君安证券策略团队表示,总体来看,对此轮变异病毒风险仍需动态观察,但无需过度担心其对资本市场的冲击。

  浙商证券策略团队表示,复盘历史数据可见,基于市场的学习效应,此前新冠变异毒株对市场的影响,在性质上都远不及2020年2月新冠疫情首次发生时的影响。往往是以3至5天的情绪面冲击为主,而后,市场很快得到修复。

  展望后市,浙商证券认为:一方面,就全球来看,奥密克戎毒株或修正此前全球市场对疫情防控较为乐观的预期,欧美等地防疫措施的再次收紧意味着全球四季度经济或受一定影响。另一方面,基于国内严格的防疫举措,新毒株出现对A股影响较小,预计市场有望较快消化情绪影响。

  安信证券首席策略分析师陈果则认为,对A股来说,每一轮全球疫情中,不同地区发生的不同程度的疫情,对A股的影响也并不相同:如发生在欧美的疫情主要影响消费需求,且可能带来全球流动性宽松;发生在印度、东南亚地区的疫情则可能影响生产,对供应链造成干扰。因此,相比于预测,对当前疫情发展的观察更为重要。

  安信证券表示,就目前来看,新的变异毒株的传播力度和破坏力还不明朗,因此研判其影响为“中性”,但市场不确定性有所上升,建议多看少动,以观望等待为主,即等待新一轮疫情的影响范围、破坏力和政策应对逐步清晰。

  短期冲击或带来布局机会

  还有机构认为,新毒株对市场短期冲击或将带来布局机会。

  中信证券策略团队表示,新毒株扰动市场情绪,疫情发展趋势暂不明朗,或将延缓海外群体免疫进程。预计新毒株对海外经济复苏带来的潜在影响明显高于对我国经济的影响,因而,我国的权益资产和利率债对海外投资者的吸引力预计会增强。

  具体而言,中信证券认为,外资对A股的增配可能提速,原因包括:海外货币宽松退出节奏可能受新毒株影响而放缓,美元流动性宽松期被拉长,美元可能走弱。欧美主要股指的动态PE分位数处于65%至85%的区间,而沪深300和恒生指数的动态PE处于中位数附近,估值吸引力更强。

  中金公司同样表示,在疫情新变数之下,A股可能比海外市场相对更具韧性,内部稳增长的政策预期可能是主导市场表现的更关键因素。

  年底布局“春季躁动”行情

  中泰证券策略团队表示,在新型新冠病毒对市场的冲击之外,近期全球资产波动真正的主线是油价下跌、美元强势。本轮新冠变异病毒的冲击下,市场虽按惯性思维预期“宽松延续”,但预计美联储很难有宽松表态。

  中泰证券表示,短期看,美联储鹰派及美元强势可能引发A股调整。但长期来看,年底原油价格或将企稳,全球通胀压力或阶段性缓解,这有望打开国内“跨周期调节”的政策空间。年底或是布局明年一季度行情的最好机会,建议可逢低布局明年四大主线板块:新能源、军工/半导体、种植、券商财富管理。

  中信证券策略团队则认为,年底机构存量博弈下,蓝筹主线将更明确。不少机构内部考核都在11月末截止,机构排名对市场的结构性扰动高点已过,除极少数排名靠前的产品还需年底冲刺外,绝大部分产品12月的主要任务是为明年布局。

  从基本面角度看,今年压制因素的边际改善催化的亮点在2022年上半年将逐步显现,主要体现在中游制造压力缓解和消费板块的修复,料将成为市场持续关注的热点。从相对收益的角度看,今年相对配置比例降低、估值处于低位、流通市值较大,且明年有修复空间的板块配置性价比更高。

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(文章来源:上海证券报)

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