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生物医药行业新一轮并购潮来临 哪些领域有望成为热点?

股票 (4) 2022-09-16 10:52:20

生物医药行业新一轮并购潮来临 哪些领域有望成为热点? (http://www.ix89.net/) 股票 第1张

  近期,生物医药行业并购活跃。9月以来,已有超10家上市药企发布并购重组相关公告。另外,一些药企设立产业基金。业内人士表示,目前创新药研发同质化现象较严重。在医保控费趋严、赛道日益拥挤的背景下,生物医药行业将掀起新一轮并购潮,集中度将提升。

  行业并购活跃

  9月9日晚间,达仁堂发布公告,拟向控股子公司科炬生物增资4320万元。公司此前公告,拟通过协议转让方式,以不超过9元/股的价格分阶段收购科炬生物不超过1196.86万股股权,合计总投资不超过1.08亿元。

  9月7日,海吉亚医疗发布公告称,拟以1530万元收购开远解化医院30%股权,公司通过伽玛星科技已间接持有上述医院70%股权。

  另外,华东医药拟收购华仁科技60%股权;华润双鹤拟收购神舟生物科技50.11%股权,同时以3.07亿元增持天冬制药31.25%的股权。

  广州圆石投资医药行业首席研究员李益峰表示,过去20多年,海外药企经历了两波并购潮。第一波发生在2000年左右,出现了不少千亿量级的大型并购,造就了阿斯利康、葛兰素史克(GSK)等知名药企。第二波发生在2010年左右,多为500亿元以上的大型收购。并购是药企快速成长的重要途径,获取核心资产、创造协同效应、业务多元化等成为此轮并购潮的核心驱动因素。

  森瑞基金研究总监何山表示,今年以来跨境并购案较多,细胞治疗、创新器械等方面的资产受到青睐。当前,医药行业整体估值大幅下滑,此时进行并购面临的风险较小。同时,国内医药产业正经历结构性变革,一些细分领域业绩增长难以持续,而并购可以带来新的增长点。此外,部分企业通过并购快速进入新赛道,或推进产业链一体化发展。

  业内人士认为,当前生物医药板块较低迷,是收购小型生物医药企业的好时机。一位不愿具名的药企董事长表示,在医保目录调整、国家集采等政策的作用下,生物医药板块向合理估值回归。在市场调整过程中,部分拥有较好技术的企业,因资金紧缺无法进一步加强研发,因此寻求被并购。而手握资金的大型企业此时出手,可以实现双赢。比如,辉瑞百时美施贵宝(BMS)等医药巨头近期都收购了一些研发能力较强的企业。

  业内人士提示,收购生物医药资产需谨慎,因为研发以及商业化等方面存在较多的不确定性。

  海外市场“淘金”

  不少药企到海外市场“淘金”,加强国际化布局。

  9月7日晚间,华东医药公告称,全资子公司华东投资完成了对Heidelberg Pharma公司公开增发股票及协议转让股份的交割。

  今年以来,康龙化成动作频频。1月10日,康龙化成宣布,成功收购Recipharm旗下位于英国Cramlington的Aesica药业(原料药商业化生产基地);5月底,公司宣布与美国Noramco签订资产购买协议,收购其位于美国罗德岛州Coventry的原料药生产基地。

  对于今年以来跨境并购案较多的原因,何山表示,医药外包服务(CXO)等领域本身就已参与全球竞争,海外并购只是延续其发展路径,持续扩大海外市场;对于制剂、疫苗等领域,海外并购将加速相关企业的全球化进程。

  同时,我国药企也吸引了海外企业的投资。8月4日,信达生物公告,赛诺菲拟斥资3亿欧元入股,同时双方达成在肿瘤领域的战略合作。

  业内人士表示,国内药企竞争力不断提升,随着大批新药研发以及商业化进展提速,更多外资将投资国内药企。

  集中度将提升

  李益峰认为,在医保控费趋严、赛道日益拥挤的背景下,生物医药行业将掀起新一轮并购潮,行业从分散走向集中是趋势。医药行业并购将持续活跃,预计会有更多药企通过并购方式扩充业务,医美、细胞治疗等领域有望成为热点。

  国盛证券认为,目前我国创新药研发同质化现象较为严重,尤其是靶向药物同质化现象严重。我国创新药市场已进入“精选优质创新”时期,同质化产品将逐渐失去竞争力,新技术、稀缺的技术平台、差异化的治疗领域、创新的给药方式等都可能给企业带来更好的竞争格局,有技术沉淀的公司有望脱颖而出。

(文章来源:中国证券报)

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